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Type: Artigo
Title: Extração de informação de opções cambiais no Brasil
Authors: Tabak, Benjamin Miranda
Eui Jung Chang
Abstract: Neste artigo, extraem-se densidades de probabilidade neutras ao risco da taxa futura de câmbio, a partir de prêmios de opções cambiais negociadas no mercado brasileiro entre 2000 e 2005. Três medidas destacam-se nessa extração: volatilidade, assimetria e curtose implícitas. A volatilidade implícita obtida pode ser utilizada como preditor para a volatilidade futura e a densidade prevista pode ser empregada para analisar a evolução das expectativas do mercado com relação aos preços no mercado financeiro. A assimetria e a curtose implícitas são interpretadas como medidas do sentimento de mercado a respeito da direção dos possíveis movimentos do câmbio e da chance de ocorrência de eventos extremos, respectivamente. Essas medidas podem ser entendidas como indicadores macroprudenciais forward looking para o sistema financeiro doméstico. Os resultados obtidos do mercado de opções são ainda comparados com as densidades provenientes da survey realizada com economistas de mercado pelo Banco Central do Brasil, concluindo-se que ambos possuem informação relevante. A metodologia empregada neste artigo pode ser generalizada e aplicada a contratos de opções com prazos mais longos e a vários tipos de ativos.
Keywords: Densidade neutra ao risco
Opções cambiais
Construção de cenários
Estabilidade financeira
Citation: TABAK, Benjamin Miranda; CHANG, Eui Jung. Extração de informação de opções cambiais no Brasil. RAUSP, São Paulo, v. 42, n. 4, dez. 2007
Access Type: Acesso Aberto
URI: http://twingo.ucb.br:8080/jspui/handle/10869/321
https://repositorio.ucb.br:9443/jspui/handle/123456789/7328
Document date: Oct-2007
Appears in Collections:PPG - Revistas e Artigos Científicos

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